九游会集团

  • <tr id='9qpp'><strong id='gopuh7'></strong> <small id='3zpn'></small><button id='unnh'></button><li id='cwias3'> <noscript id='2zwjca'><big id='oj6l'></big><dt id='41lob'></dt></noscript></li></tr> <ol id='5d6a'><option id='xj5c28'><table id='faz1'><blockquote id='bv8p4m'> <tbody id='buz1'></tbody></blockquote></table></option></ol><u id='z8hng'></u><kbd id='zhqcii'> <kbd id='nepraj'></kbd></kbd>

    <code id='mna9'><strong id='ianr'></strong></code>

    <fieldset id='g5pm'></fieldset>
          <span id='o7milr'></span>

              <ins id='0bvu2'></ins>
              <acronym id='ltvde7'><em id='nempla'></em><td id='m6kn'><div id='i8mhhb'></div></td></acronym><address id='f4ml'><big id='383j'><big id='8n35uv'></big><legend id='mbws'></legend></big></address>

              <i id='znw7'><div id='epffa'><ins id='xi1a6n'></ins></div></i>
              <i id='542h'></i>
            1. <dl id='yq4t3l'></dl>
              1. <blockquote id='54uoi'><q id='t789kj'><noscript id='vzb0s'></noscript><dt id='5kefz4'></dt></q></blockquote><noframes id='ko3oki'><i id='2t7t'></i>
                
                返回首页 网站地图 联系九游会集团 我们的优势 去购物车结算(
                0

                行业报告 金融 能源

                行业资讯 预警 机会

                产业分析 趋势 时评

                大数据 管理 营销

                创  业 项目 故事

                人  物 领袖 访谈

                宏观 经济 策略

                数据 行情 汇率

                政策 时政 聚焦

                金融 信托 理财

                地产 市场 环境

                商业 观察 要闻

                区域 招商 园区

                企业 百科 机会

                预警 国际 国内

                您现在的位置: 主页 > 行业资讯 > 企业聚焦 >
                中煤能源:具备成长性的大型煤炭央企

                  大型煤炭央企,背靠央企煤炭资源整合平台中煤集团。公司是集煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造及相关服务、坑口发电等业务于一体的大型能源企业。公司控股股东中煤集团作为央企煤炭资源整合平台,陆续接收了其他央企剥离的煤炭资源,综合经营实力持续增强。截至2021 年3 月末,集团共拥有61 座生产矿井,核定产能21402 万吨/年,资源储量666.2 亿吨,可采储量376 亿吨,主要分布在新疆、内蒙古、山西、陕西、安徽等地区。

                  以煤为基,产能规模大,盈利成长性值得期待。公司以煤为基,煤炭业务盈利贡献占比超过80%。公司主要煤种包括长焰煤、1/3 焦煤、瘦煤、气煤、不粘煤和弱粘煤,以动力煤为主。截至2020 年底,公司拥有矿业权的煤炭资源储量230.2 亿吨,可采储量137.19 亿吨,共拥有正常生产矿井18 座,核定产能1.29 亿吨,按权益比例计算权益产能1.14 亿吨。同时,公司还参股中天合创、华晋焦煤及禾草沟煤业等煤炭公司,参股3 家公司权益产能合计1708 万吨,控股+参股权益产能合计1.31 亿吨。此外,公司还拥有在建矿井4 座,核定产能2380 万吨。展望未来,我们认为,由于公司长协比例较高,售价相对稳定,显著受益煤价中枢抬升。同时,我们预计公司仍将科学管控成本,吨煤利润有望维持高位。叠加公司“十四五”期间仍有2000~3000 万吨在建矿井逐步投产及公司资源储备丰富,盈利成长性值得期待。

                  煤化工业务经营稳定,具备规模及一体化协同优势,景气度有望维持高位。

                  截至2020 年底,公司聚烯烃/尿素/甲醇产能分别为120/175/60 万吨/年。此外,还包括计划于2021 年投产的鄂尔多斯能化100 万吨/年甲醇技改项目,拟建的榆林能化(烯烃二期)45 万吨/年聚丙烯、30 万吨/年高密度聚乙烯项目。2021 年,中国经济呈现稳中加固、稳中向好态势,市场需求持续恢复,煤化工产品需求继续回升,带动了产品价格的上涨,行业盈利恢复明显。展望未来,我们认为,煤化工盈利受与油价关联密切的产品价格和原料煤炭价格综合影响,受双碳目标影响,煤化工项目新建或受严格控制,导致产品价格弹性或大于原料,价差中枢或有所提升。

                  盈利预测及估值。我们认为,公司煤炭主业有望价稳量增,煤化工业务高景气有望持续,公司盈利成长性值得期待。我们预计公司21-23 年归母净利分别为154.5/159.5/162.1 亿元,对应EPS 为1.17/1.20/1.22 元,参考可比公司,给予2021 年8~10 倍PE,对应合理价值区间9.32~11.65 元,首次覆盖,给予“优于大市”评级。

                  风险提示:下游需求大幅下滑、在建矿井未能顺利投产。


                  声明:(文章来源:海通证券股份有限公司) 灵动核心环境服务平台转载此文目的为传递更多信息,如文章来源注明错误或者涉及文图内容版权及其他问题,可及时在头条私信我们,我们会第一时间删除处理。

                分享到:0  时间:2021-12-17 来源:海通证券股份有限公司 

                版权声明

                  九游会集团网所有报告统计版权为《北京灵动核心信息咨询有限责任公司》独家所有,九游会集团网产品是《北京灵动核心信息中心有限责任公司》对市场调研、研究与整合的成果,究报告产品拥有唯一著作权。九游会集团网研究报告没有通过任何第三方进行代理销售,购买请直接与我公司客服联系。   九游会集团网核心产品为有偿提...[详细]
                关于九游会集团网 | 人才招聘| 免责声明 | 服务条款 | 付款方式 | 联系九游会集团 | 意见反馈| 版权声明 | 网站地图
                运营公司:北京灵动核心信息咨询有限责任公司 中国专业市场调查研究机构-提供各行业市场分析报告
                办公地址:北京市海淀区翠微中里14号楼    北京市大兴区天华大街5号院绿地启航国际12号楼
                400热线:400-998-1068(7*24小时)      传真:010-82894622转608      E-mail:lhwscb@ldhxcn.com      QQ:1342340450/1602788672
                总部:010-82894622      市场部:010-56290519     
                九游会j9登录 京公网安备11010802011377号 九游会集团网 版权所有 九游会集团网数据研究中心